Biểu đồ Dot Plot FED là gì? Tìm hiểu về FED Dot Plot mới nhất năm 2023 

Biểu đồ Dot Plot của FED là một trong những biểu đồ được theo dõi nhiều nhất trên thị trường. Kể từ tháng 1 năm 2012, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã công bố dự báo lãi suất điều hành ba tháng một lần thông qua biểu đồ này. Nó cũng cho thấy mức độ đồng thuận giữa các thành viên FED về việc thực hiện chính sách tiền tệ trong tương lai.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết tại cuộc họp tháng 6 năm 2021 rằng Dot Plot là một công cụ dự đoán tốt về các biến động lãi suất trong tương lai vì nó không phải là dự báo hay kế hoạch của FOMC và rất không chắc chắn.

Tuy nhiên, đối với forex trader,  Fed Dot Plot vẫn là một công cụ giao dịch hữu ích, giúp họ thấy được triển vọng về lãi suất điều hành của Fed trong tương lai và giúp họ hoạch định các chiến lược đầu tư và giao dịch phù hợp. Bài viết sau đây của daututien.com sẽ giúp bạn hiểu hơn về cách đọc biểu đồ Dot Plot như thế nào? 

Khái niệm Dot Plot là gì? 

Dot Plot của FED là một biểu đồ thể hiện kỳ ​​vọng của các nhà hoạch định chính sách về lãi suất trong tương lai dưới dạng các dấu chấm. Mỗi điểm trên biểu đồ đại diện cho dự đoán của một thành viên của FOMC.

Dựa trên Dot Plot, thị trường có thể suy ra cách các thành viên FOMC nhìn nhận (tiêu cực và tích cực) lãi suất của Fed. Biểu đồ này cũng cho thấy số tiền (lãi suất) mà người tiêu dùng nghĩ rằng mỗi nhân viên Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải trả để vay tiền trong tương lai.

Tuy nhiên, dự đoán lãi suất trong tương lai từ một Dot Plot cũng giống như biết kết quả xổ số, vì vậy hãy cẩn thận. Nhiều chuyên gia, bao gồm cả các thành viên của Hội đồng Dự trữ Liên bang đã đặt câu hỏi về khả năng dự đoán, độ chính xác và hiệu quả của công cụ này. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell gần đây đã nói về lãi suất của FED từ ngày 18 tháng 1 đến ngày 19 tháng 6, “Nếu bạn quá chú ý đến các điểm dot plot, bạn có thể đánh mất bức tranh toàn cảnh tiềm năng”

Ví dụ: Dự báo hàng quý của các nhà hoạch định chính sách cho năm 2019 và 2020 không dự đoán hướng đi cuối cùng của Fed. Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ bước vào năm 2020 với quan điểm không thay đổi về chính sách tiền tệ. Nhưng sau đó, do một mối đe dọa bất ngờ lên nền kinh tế nước Mỹ đã phải hứng chịu cuộc khủng hoảng kinh tế tồi tệ nhất từ trước đến nay. 

Năm 2020, ngân hàng trung ương Mỹ cắt giảm lãi suất trong 2 cuộc họp khẩn trong 13 ngày trước diễn biến khó lường của đại dịch. Sau lần cắt giảm lãi suất khẩn cấp lần thứ hai của Fed do sự bùng phát của coronavirus. Các quan chức vẫn đang đưa ra dự đoán, nhưng chúng có nguy cơ bị coi là nghiêm trọng. Dự đoán của các quan chức Fed chưa bao giờ được thực hiện đầy đủ và phụ thuộc rất nhiều vào sự phục hồi kinh tế.

Tuy nhiên, chúng là một phần quan trọng trong quá trình công bố thông tin của Fed. Ít nhất, nếu Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ không đưa ra các biến động về lãi suất trong vài năm tới, điều đó có nghĩa là họ sẵn sàng giữ lãi suất ở mức thấp.  

Đường thẳng đứng phản ánh lãi suất mục tiêu ngụ ý của quỹ được cung cấp và đường ngang thể hiện các dự báo cuối năm. Mỗi dấu chấm màu xanh đại diện cho dự báo giá thầu ngụ ý của các thành viên FOMC.

Ví dụ: Hãy xem biểu đồ chấm ô mới nhất được xuất bản vào tháng 12 năm 2021. Như đã lưu ý ở trên, tất cả các thành viên của FOMC đều kỳ vọng tỷ lệ quỹ sẽ duy trì ở mức hiện tại là 0,00% đến 0,25%. Đối với năm 2022, 1 thành viên chỉ ủng hộ 1 lần tăng lãi suất, 5 thành viên ủng hộ 2 lần tăng lãi suất, 10 thành viên ủng hộ 3 lần tăng lãi suất. Điều này cho thấy rằng phần lớn bảng điều khiển hỗ trợ ba lần tăng giá cho đến cuối năm 2022 và phần còn lại của phạm vi dự báo.

Sự hình thành của biểu đồ Dot Plot 

Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu sử dụng biểu đồ chấm vào năm 2012, khi nền kinh tế vẫn đang phục hồi sau cuộc Đại suy thoái và lãi suất vẫn ở mức gần bằng không. Ngân hàng trung ương muốn cung cấp cho những người theo dõi Fed một bản xem trước về suy nghĩ của các quan chức trước khi đưa ra các quyết định chính sách chính thức.

Theo Ryan Sweet, giám đốc kinh tế làm việc tại Moody’s Analytics, đây là một hình thức “lãnh đạo tích cực” nhằm chuẩn bị cho thị trường những thay đổi về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và là một khái niệm do cựu Chủ tịch Ben Bernanke tạo ra để giữ cho nền kinh tế tiếp tục phát triển và ông cũng là giám đốc của Viện Chính sách tiền tệ.

Tính hữu ích của biểu đồ chấm đã được nhấn mạnh nhiều lần trong quá trình phục hồi kinh tế sau cuộc khủng hoảng tài chính. Nền kinh tế đang phục hồi, tỷ lệ thất nghiệp ở gần mức thấp nhất kể từ năm 1969 và quá trình mở rộng kinh tế sẽ kéo dài trong thời gian dài nhất được ghi nhận trong thế kỷ 19.

Một số động lực thúc đẩy việc sử dụng biểu đồ chấm nhiều hơn có thể đến từ thực tế là nền kinh tế Hoa Kỳ đã chính thức bước vào thời kỳ suy thoái hậu COVID-19. Nếu vậy, sự phục hồi kinh tế cần “hướng dẫn tích cực” vì cuộc khủng hoảng tiếp theo có thể tái diễn. Tuy nhiên, điều gì xảy ra tiếp theo có thể được coi là khó đoán hơn bình thường, vì nó sẽ phụ thuộc rất nhiều vào sự tiến hóa của vi-rút. phục hồi kinh tế và tạo cho Fed một nền tảng vững chắc hơn cho các kế hoạch tăng lãi suất sắp tới.

Giám đốc kiêm Nhà kinh tế cấp cao của Wells Fargo Sarah House cho biết: “Có rất nhiều cách để khắc phục nền kinh tế, chúng ta phải nhớ rằng đây là kịch bản cơ bản cho các quan chức. Nếu mọi thứ diễn ra như không mong đợi thì kịch bản đó có thể thay đổi nhanh chóng.” 

Cách đọc biểu đồ Dot Plot mới nhất 2023

Biểu đồ Dot Plot vẽ sơ đồ từng dự báo của Fed về lãi suất ngắn hạn chính của ngân hàng trung ương, hiện nằm trong phạm vi mục tiêu 0-0,25%, mức thấp nhất kể từ Đại suy thoái. Trong tương lai, Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất để kích thích nền kinh tế.

Mỗi dấu chấm đại diện cho một thanh viên của FED, từ Powell đến Lael Brainard, từ Chủ tịch Fed New York John Williams đến St.Louis James Bullard. Tất nhiên, mọi thứ đều được thực hiện trong bí mật và không ai chính thức biết điều gì là quan trọng.

Các điểm phản ánh điều mà mỗi ngân hàng trung ương Hoa Kỳ coi là điểm trung bình thích hợp cho lãi suất cho vay vào cuối mỗi năm dương lịch nếu nền kinh tế hoạt động như mong đợi. Vị quan chức này cũng cung cấp không chỉ điểm cho tương lai mà cả điểm cho ba năm tới.

Biểu đồ Dot Plot gồm hai trục cơ bản như sau: trục y là tỷ lệ lãi suất được tính và trục x là năm các nhà chức trách đưa ra dự báo của họ. Bằng cách nhìn vào biểu đồ, chúng ta có thể xác định sự phân bố điểm và rút ra kết luận về xu hướng của Fed.

Ví dụ: Kể từ tháng 6 năm 2020, các quan chức Fed dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến năm 2022. Nhưng các quan chức đồng ý tăng lãi suất, điều này sẽ đẩy lãi suất cho vay trung bình lên trên 0,5%.

Về dài hạn, lãi suất cho vay sẽ không làm tăng tốc cũng như giảm tốc nền kinh tế, và các quan chức kỳ vọng lãi suất huy động trong tương lai sẽ duy trì ổn định ở mức 2,5%. Điều này có thể được điều chỉnh nếu các nhà chức trách cập nhật các dự đoán của họ khi họ đưa ra quyết định vào tháng 6 năm 2021. 

Nghe có vẻ phức tạp, nhưng giả sử bạn có một tài khoản tiết kiệm và muốn tìm một nguồn tiền gửi có lãi suất cao, bạn có nợ thẻ tín dụng hoặc khoản vay với lãi suất cố định từ ngân hàng của bạn. Biểu đồ Dot Plot cho thấy kỳ vọng lãi suất trong 1 hoặc 2 năm tới từ cùng các thành viên chức trách chịu trách nhiệm xác định lãi suất.

Tuy nhiên, ngay cả khi đọc này, vẫn nên thận trọng. Fed luôn nói rằng họ sẽ giữ lãi suất ổn định, nhưng giờ đây họ đang cắt giảm lãi suất xuống mức thấp nhất có thể. Điều này cho thấy biểu đồ Dot Plot chưa chắc có thể dự đoán chính xác được những đường lối chính sách của Fed. 

Ý nghĩa của biểu đồ Plot Dot 

Biểu đồ Dot Plot được sử dụng lần đầu tiên vào năm 2012, khi nền kinh tế vẫn đang phục hồi sau cuộc Đại suy thoái và lãi suất vẫn ở mức gần bằng không.

Biểu đồ Dot Plot giúp những người theo dõi Fed có cái nhìn kĩ càng hơn về suy nghĩ của các thành viên trước khi đưa ra các quyết định chính sách chính thức. Do đó, tính hữu ích của biểu đồ Dot Plot đã được nhấn mạnh nhiều lần trong quá trình phục hồi kinh tế sau cuộc khủng hoảng tài chính.

Động lực để tiếp tục sử dụng biểu đồ Dot Plot và hiểu được tầm quan trọng của nó chính là việc nền kinh tế Mỹ đã chính thức bước vào suy thoái sau đại dịch Covid. Trong trường hợp này, chúng ta cần có những ‘hướng dẫn tích cực’ từ biểu đồ Dot Plot để nền kinh tế phục hồi, vì cuộc khủng hoảng tiếp theo có thể tái diễn. Và hiện tại, không có phương án thay thế chính thức nào cho Dot Plot để thể hiện kỳ ​​vọng của chính quyền trước các chính sách mới được đưa ra. 

FOMC sẽ thiết lập lãi suất ở Dot Plot như thế nào?

Để thực hiện nhiệm vụ chính sách của mình, FED sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ chính của mình để quản lý lãi suất, lạm phát, cung tiền, cho vay của ngân hàng thương mại và yêu cầu dự trữ. FOMC đã đặt mục tiêu lạm phát là 2%, dựa trên quan điểm rằng việc duy trì ổn định giá cả bằng cách kiểm soát lạm phát sẽ dẫn đến tăng trưởng kinh tế trong dài hạn.

Lãi suất là yếu tố chính ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư. Ngân hàng trung ương xác định mức lãi suất phù hợp theo điều kiện kinh tế. Đường dẫn lãi suất thường theo hướng của nền kinh tế. Lãi suất được các ngân hàng trung ương sử dụng như một công cụ chính để di chuyển nền kinh tế và tạo ra các điều kiện kinh tế tối ưu phù hợp với các mục tiêu của chính sách tiền tệ. 

Yếu tố quan trọng quyết định lãi suất là lạm phát hay ổn định giá cả. Lý tưởng nhất là các ngân hàng trung ương hướng tới mục tiêu tăng trưởng kinh tế ổn định với giá cả ổn định. Nhưng khi điều kiện kinh tế vượt khỏi tầm kiểm soát, lãi suất sẽ can thiệp và ổn định mọi thứ. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ lãi suất cao để kiểm soát lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Vì lãi suất càng cao thì chi phí vay và sử dụng tiền mặt càng thấp. 

Tại sao không nên quá kỳ vọng vào biểu đồ Dot Plot? 

Các quan chức Fed từ lâu đã nhấn mạnh việc “dựa vào dữ liệu” khi quyết định tăng lãi suất trong bối cảnh đại dịch toàn cầu, nghĩa là họ sẽ không vội vàng tăng lãi suất nếu không có sự hỗ trợ. Dưới đây là một số nhận xét của chuyên gia về khả năng dự đoán của biểu đồ Dot Plot. Điều này sẽ giúp bạn có cái nhìn đa diện hơn về công cụ.

Theo Ryan Sweet: “Khi các quyết định ngày càng phụ thuộc nhiều hơn vào dữ liệu kinh tế, Fed cần có sự linh hoạt và thay đổi dựa trên điều kiện kinh tế. Biểu đồ Dot Plot giờ đây không phải là dự báo. Chúng không phải là lời hứa chắc chắn cho lãi suất mà bạn kì vọng. Dự báo lãi suất thay đổi khi nền kinh tế thay đổi hoặc khi xu hướng thị trường tài chính thay đổi. Biểu đồ Dot Plot sẽ luôn được cập nhật và thay đổi khá nhanh. “

Julia Coronado, chủ tịch và người sáng lập Quan điểm Chính sách Vĩ mô và là cựu thành viên của Hội đồng Thống đốc của Fed, cho biết: “Bối cảnh kinh tế không chắc chắn làm cho biểu đồ phân tán thậm chí còn khó dự đoán hơn và không cung cấp cách đối phó với những thay đổi không thể đoán trước trong tương lai.” 

Ngoài ra, số liệu biểu đồ Dot Plot đôi khi có thể bị hiểu lầm hoặc bỏ qua. Wall đã đưa ra một tuyên bố sau cuộc họp “diều hâu” vào tháng 12 sau khi Fed đưa ra một tuyên bố sau cuộc họp “diều hâu” kêu gọi “mức tăng vừa phải và tăng nhiều hơn nữa” và biểu đồ đồ thị chấm cho thấy thêm hai mức tăng trong tháng 2019.  

Chủ tịch Fed, Powell nhấn mạnh rằng việc hoạch định chính sách của Fed “không đi đúng hướng và sẽ thay đổi nếu dữ liệu trong tương lai làm thay đổi đáng kể triển vọng”. Nhưng tại cuộc họp năm 2019, chứng khoán Mỹ đã từng trên bờ vực khủng hoảng. 

Liệu có nên xem Dot Plot là công cụ để phân tích thị trường hay không? 

Có ba lý do tại sao các nhà đầu tư và thương nhân không nên sử dụng Fed Dot Plot làm công cụ phân tích chính để đưa ra quyết định thị trường.

Đầu tiên, như Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nói thì Fed Dot Plot không phải là kế hoạch của Cục Dự trữ Liên bang. Vì vậy các nhà đầu tư và nhà kinh tế không thể hoàn toàn dựa vào kết quả dự đoán của Dot Plot cũng như không thể sử dụng nó để xác định thị trường sẽ đi theo hướng nào. Đây cũng là lý do tại sao Fed Dot Plot dễ bị hiểu sai và nhầm lẫn, đặc biệt là ở các nền kinh tế không chắc chắn, vì dự báo lãi suất không thể phản ánh chính xác triển vọng chính.

Thứ hai, các dự báo về lãi suất được hiển thị trong các biểu đồ chấm nguồn cấp dữ liệu tạo ra nhiều tín hiệu sai lệch. Tất cả 19 quan chức của Fed đều đưa ra các dự báo về lãi suất, nhưng chỉ có 12 người có quyền biểu quyết về chính sách của Fed, vậy phải chăng tất cả những cá nhân không có quyền biểu quyết đều thuộc đảng đa số đều có dự đoán giống nhau? Vậy Fed Dot Plot có thực sự truyền tải thông tin hữu ích đến công chúng?

Thứ ba, Fed Dot Plot không phải là một công cụ phân tích hữu ích cho các nhà đầu tư và thương nhân ngắn hạn. Các nhà giao dịch thậm chí có thể cần biến động trong ngắn hạn vì dự báo lãi suất dot plot của Fed là một dự báo dài hạn nhằm mục đích mang lại sự ổn định kinh tế trong dài hạn, cao hơn.

Tóm lại, đối với các nhà giao dịch ngoại hối nên sử dụng Fed Dot Plot như một tín hiệu xác nhận, hoặc như một công cụ bổ sung kết hợp với phân tích các yếu tố kinh tế và chính trị khác, hoặc kết hợp với phân tích kỹ thuật để xác định chính xác hơn đồng tiền liên bang của Mỹ. 

Tại sao các số liệu đồ thị Dot Plot thay đổi nhanh chóng? 

Biên bản cuộc họp tháng 1 của Fed cho thấy một số quan chức đã đặt câu hỏi về tính hữu ích của đồ thị Dot Plot của Fed. “Trong môi trường bất ổn gia tăng hiện nay, một số người đã lưu ý rằng các dự báo lãi suất chính được đưa ra như một phần của Tóm tắt Dự báo Kinh tế, không phản ánh chính xác triển vọng chính sách của ban Châu Âu.”

Fed có thể quyết định sửa đổi hoặc loại bỏ công cụ dự báo này sau khi xem xét khuôn khổ chính sách tiền tệ và chiến lược truyền thông. Tuy nhiên, khả năng này vẫn chưa rõ ràng. Tại cuộc họp báo của Fed vào ngày 19 tháng 6, Powell cho biết biểu đồ dấu chấm có thể quá khó hiểu, nhưng nếu được hiểu đúng, biểu đồ Dot Plot sẽ thể hiện công khai chi tiết và minh bạch khi được tiết lộ cho giới truyền thông.

Ngoài ra, theo Coronado: “Các thống đốc không có quyền bỏ phiếu, nhưng ý kiến ​​của họ được lắng nghe. Và tại thời điểm khi các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang vấp phải phản ứng dữ dội từ tổng thống, Dot Plot là một cách để thúc đẩy tính minh bạch và niềm tin của thể chế về chính sách minh bạch của chúng tôi. Nhưng điều đó không có nghĩa là nó sẽ chính xác bởi đôi khi có rất nhiều nhầm lẫn xảy ra.”

Không có thông tin gì về cách mỗi nhà lãnh đạo đưa ra dự đoán của riêng họ và chỉ có 12 thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có thể bỏ phiếu. Một mục khác bị thiếu trong dự báo dài hạn của Fed được cung cấp bởi Chủ tịch St. Louis Fed Jim Bullard.

“Họ nghĩ rằng họ sẽ có nhiều thông tin hơn, nhưng 19 người với các mô hình kinh tế rất khác nhau đang đưa ra dự báo của họ cùng một lúc. Không phải tất cả họ đều bỏ phiếu cho chính sách tiền tệ và họ đều chia sẻ các dự báo trên cùng một biểu đồ.” Tất cả những dự báo đó liệu có cung cấp thông tin thực sự hữu ích không? Nhưng chắc chắn điểm này đang gây ra tranh cãi trong Fed, với một số người nghĩ rằng biểu đồ Dot Plot chỉ tạo ra sự nhầm lẫn hoặc tín hiệu giả. 

Như đã đề cập ở trên, biểu đồ Dot Plot rất hữu ích để dự đoán khả năng tăng lãi suất của Fed trong tương lai gần, nhưng đây chỉ là mức dự báo và có thể thay đổi tùy thuộc vào điều kiện kinh tế. Tuy nhiên, đối với các nhà giao dịch ngắn hạn, tầm quan trọng của biểu đồ Dot Plot cho thấy tác động của các quyết định lãi suất của Fed đối với thị trường tài chính. Thông thường, khi lãi suất tăng, đồng tiền của một quốc gia lên giá và ngược lại.

Chúng tôi hy vọng rằng bài viết vừa rồi đã cung cấp những thông tin chi tiết và mới nhất về biểu đồ Dot Plot, đồng thời giúp ích cho những nhà giao dịch. Chúc bạn gặp may mắn và đạt được được mục tiêu của mình trên thị trường đầy biến động.